①首申数据缓解衰退担忧标普指数创2022年以来最大单日涨幅我要配资网
美股周四大幅收高，标普500指数创2022年以来的最大单日涨幅。昨晚发布的美国上周初请失业金人数创下近一年来的最大降幅，在一定程度上缓解了市场对美国经济衰退的担忧。自上周五就业报告发布以来，美联储官员们已经表示他们不会对一个月的数据过度反应，但也承认其双重职责的就业方面目前受到更大关注，因为通胀率已经大幅下降。美联储主席鲍威尔在就业报告发布前曾表示，劳动力市场正在缓慢回到疫情前的水平。本周前期美股出现大幅波动。周三美股高开低走，三大股指悉数收跌，未能维持周二的反弹动力，这加剧了人们对导致周一美股重挫的因素尚未消失的担忧。在过去五个交易日中，三大指数有四个交易日收跌。
评论员徐广语：此前一系列经济和就业数据都显示出美国劳动力市场在降温（如上周公布的有“小非农”之称的ADP新增就业超预期下滑，工资增长速度降至三年来的最低水平，7月27日当周首次申请失业救济人数反弹至一年来最高，7月非农新增就业11.4万人大幅不及预期，失业率升至4.3%为三年最高水平等），所以单周数据的“稍好”可能难以根本上改变市场对劳动力市场走弱趋势的认知。我认为AI行业有退潮风险，纳斯达克短期风险仍未解除。原因包括：1.AMD、英特尔、谷歌业绩均低于预期，AI的大幅投入一定程度拉低了毛利率水平。2.英伟达下一代Blackwell架构系列AI旗舰芯片GB200的出货时间或将被推迟至少三个月。3.AI还未能带来“生产力大幅提升”，除了总结会议记录、生成报告和帮助编程之外，几乎没有实际用途，没能带来“与炒作相称的价值”。4.英伟达动态PE高达57倍。
海顺投顾黄俊：近期A股也受到全球市场震荡的一定影响，但边际效应已经趋弱，未来A股市场将走自己的独立行情。
②AI需求推动海外二季度CPU大战：AMD力压英特尔！
伴随AI的应用不断深入，PC和服务器市场对于高性能芯片的需求飙升，中央处理器（CPU）市场正在被AI芯片公司攻占，传统芯片巨头压力巨大。美银美林分析师最新发布的研报称，第二季度，PC和服务器市场都恢复了典型的增长趋势。在本轮CPU市场的竞争中，AMD表现出了强劲的增长势头，力压英特尔。根据Mercury Research的数据，AMD的CPU不仅在PC和服务器的出货量上显著超过了英特尔，更在ASP上实现了更高的增长。美银美林预计，AMD在2024年的CPU销售将实现38%的同比增长，相比之下，英特尔的增长率预计仅为2%。到2025年，AMD在PC和服务器市场的收入份额有望达到25%，远高于去年的19%和2020年的10%。数据显示，得益于AI处理器在云部署中的需求增加，AMD CPU二季度的出货量同比增长了15%。美银美林对AMD维持了买入评级，而对英特尔维持低配评级。不过，研报指出，随着基于Arm架构的厂商崛起，预计未来会PC和服务器市场将面临更剧烈的竞争。
评论员徐广语：近期AMD和英特尔近期可谓是难兄难弟，都经历了大幅度的下跌。AMD虽然业绩增长，但毛利率大幅下滑，投资者对于其持续的盈利能力存疑。英特尔二季度业务亏损，13/14代处理器稳定性不佳。AI的发展处于弱势状态。
海顺投顾黄俊：Arm架构以其能效比高和体积小的特点，在移动设备市场已经取得了巨大成功，现在正逐步向服务器和PC市场扩张，并形成未来的发展趋势，是英特尔较强的竞争对手。
③“减肥神药”持续火爆礼来二季度业绩超预期并再次上调指引
礼来公司二季度营收113亿美元，同比增长36.0%；每股收益3.92美元，均超市场预期。该公司的重磅GLP-1减重药替尔泊肽（Zepbound）第二季度销量首次突破10亿美元，达到12.4亿美元，用于糖尿病适应症的替尔泊肽（Mounjaro）销售额为30.9亿美元。得益于重磅减肥药Zepbound的热销，该公司今年第二次上调了2024年的营收指引，将今年收入预期上调30亿美元至454亿-466亿美元区间。礼来预计，今年替尔泊肽用于减重及糖尿病两种适应症的药物总销售额将达到150亿美元。礼来股价隔夜收涨9.37%，虽然7月中旬以来经历一波下跌，但今年累计涨幅仍超45%，市值超过8000亿美元，成为美股市值最大的制药公司。就在前一天，礼来竞争对手诺和诺德公布财报后，股价下跌。两家巨头公司在减重疗法领域的竞争也蔓延到中国市场。截至上个月，替尔泊肽和司美格鲁肽减重适应症均已在我国获批。
评论员徐广语：礼来二季度营收和净利润均大幅增长，减重药销量的增长得益于产能扩张和美国市场渠道优化。尽管供需趋稳，但需求上升仍可能引发部分产品供应紧张。市场对礼来的发展前景持续看好，特别是在其减肥药领域的需求持续上升的背景下，预计公司的业绩将保持强劲增长势头。除了GLP-1药物，礼来在业绩增长的原因中还点名了Verzenio，这是一款针对乳腺癌的肿瘤药，上半年收入23.82亿美元，同比增长42%，其中第二季度收入13.32亿美元，同比增长44%。
海顺投顾黄俊：近年来，我国本土药企在减肥药领域也取得了显著进展。一些本土企业凭借创新的产品和营销策略在市场上崭露头角。例如，华东医药、恒瑞医药等企业在减肥药领域积极布局，并推出了多款具有竞争力的产品。
④苹果拟推史上最小台式机并配M4芯片高级AI功能或将收费
苹果公司计划今年推出一款新版Mac mini，体积接近于苹果电视盒，这将是苹果史上体积最小的台式电脑，配备M4芯片，最早今年推出。此外，MacBook Airs正在开发，拟春季推出。Mac Pro 和Mac Studio计划明年年中推出。对M4处理器的大规模升级标志着苹果的另一个里程碑，该公司历史上第一次将在所有Mac上使用同一代芯片。已经配置在iPad Pro内的M4芯片可以支持今年晚些时候发布的新人工智能功能。另有消息称，苹果可能会对其Apple Intelligence收取最高20美元的费用。此前，软件和服务让苹果通过Apple One订阅服务（将Apple Music、Apple TV+、Apple Arcade、iCloud+、News+和Fitness+整合在一起的订阅服务，月费19.95美元）获得了更高的利润，苹果上周财报显示，第二季度服务营收242亿美元，相比之下，许多其它硬件公司在软件服务方面都难以获利。苹果最大的竞争对手三星已经开始推出名为Galaxy AI的人工智能服务，该公司的移动业务主管上个月透露，三星仍在考虑其软件的收入模式。
评论员徐广语：苹果希望促进其利润丰厚的服务业务的增长，AI可以进一步提高苹果用户群的忠诚度，因为Apple Intelligence将从用户行为中学习从而变得更加个性化。但AI面临收费将面临较大的矛盾，目前各家科技公司的AI投入均在加大，但价格趋势是持续降低的，由于竞争较为激烈，未来苹果AI能否收取较高的费用，要看其和IOS系统的融合度以及和其它AI的区分度。另外，苹果M4芯片的推出，特别是其在AI功能上的支持，预计将对软件开发者和AI应用开发者产生积极影响。开发者可以利用M4芯片的强大神经引擎，开发出更加智能和高效的应用程序，从而丰富苹果的软件生态系统。对于芯片行业而言，可能会对其它芯片制造商如英特尔等产生压力，但也会加速整个行业的技术进步。
海顺投顾黄俊：将Mac电脑产品线全面升级成支持AI处理能力的自研M4芯片，标志着苹果公司发展的最新里程碑。“果链”企业也或将能拿到些订单，相关投资机会值得关注。
⑤惨烈！小摩报告：全球75%套利交易已平仓
摩根大通的数据显示，全球四分之三的套利交易已平仓，近期的抛售抹去了今年的涨幅。摩根大通量化策略师在报告中表示，该行跟踪的10国集团、新兴市场和全球套利交易篮子的回报率自5月以来下跌了约10%。这轮下跌抹去了今年迄今的回报，并大幅削减了自2022年底以来积累的利润。全球股市本周遭遇黑色星期一，日元套利交易的解除被认为是市场崩溃的核心原因。过去一周，由于担心美联储迅速降息以及日本央行加息幅度超过预期，全球市场波动加剧，套利交易受到重创。近期的抛售速度是套利交易通常回落速度的两倍，策略师暗示8月反弹的机会可能很小，因“央行在这一时期的日程安排不多，波动性已经开始降温。”他们强调，全球套利交易策略“没有提供有吸引力的风险回报”。
评论员徐广语：全球货币市场和权益类市场逆转，导致套利交易平仓。日本意外加息，日元升值，导致借入日元，买入美元的套利交易平仓。美国经济数据的下行可能引发衰退交易以及美国科技股的价格逆转我要配资网，也导致资本市场的套利平仓。
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