A视野
2024
09/03
发现一个真实的世界
一场绞杀即将开启
最近开车的时候，放了一首《钢铁洪流进行曲》，有一种自己在开坦克车的既视感，腰板都挺直了。
事实上，这些日子，人民币汇率也是有一种摧枯拉朽的态势。
我们关注到有形之手给出的人民币中间价竟然还比实际汇率要贬低一些。
这也就意味着，现在这波人民币汇率拉升，更多是市场行为，而不是央妈抛售美债强势捍卫人民币的原因。
无独有偶，几个月前还在打响亚洲货币保卫战的周边经济体的汇率，也出现了不同程度的拉升。
整个东亚地区原本就是生产为主的，这波拉升自然也对这个片区后续的出口形势影响深远。
为何人民币汇率会如此拉升？
直观的答案是，大家都疯狂计价9月份美联储要降息了，日本央妈也不再玩“竞争性贬值”了。
大家回忆一下，此前我们经常探讨金融战的时候，就强调美日联合玩弄“美国加息+日元贬值+地缘拱火造成不安全感”的组合是本轮金融战的核心手段。
可是，近期这三大手段都边际递减，面临形势扭转。所以，体现为人民币汇率由市场自发力量进入升值通道，也不过是证明了当时我们判断金融战残酷性的铁证罢了。
最近，沙利文来喝茶，兔子这边非常强调不能继续地缘灰色冲突。这个其实还有一层意思，就是你不能继续用地缘拱火造成不安全感的手法，将整个片区的流动性抽走。
很有意思的是，这一关键点我们大量财经人士根本没有关注到。
问题来了，央妈还没有动手捍卫人民币汇率，跟美国人的谈判还在进行中，哪里来的神秘资金开始做多人民币呢？
盈亏同源，答案就在我们过去几年的出口强势这个点上。
口罩至今，我们从2021年开始内部是拼命整顿，内需挫伤不小，可那是有外需强势作为对冲的。作为对比来帮助理解，2018年降杠杆没有成功推进，当时川普是突袭式宣布贸易战打击我们外需。也就是说，2018年没能完成的事情，人家在2021~至今这个窗口期，找到了一个外需对冲内部整顿的机会。
在这个过程中，我们的大量外贸企业获得了海量的外汇，但是，并没有结汇，这些钱普遍以外汇外挂的形式留在海外外资银行的账面上。正好美联储又极限加息，那么，这些企业就直接买美元产品套利。
然而，如今一切发生了系统性的改变！
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现在美联储想要9月份降息，昭然若揭。
此外，沙利文过来，明着要我们买美债，就是暗示了美元在降息后是可以考虑部分流入我们这里的。
这也就意味着，大量外汇外挂的资金将面临美元金融产品收益率要下行、人民币要升值的预期。
而且，一旦人民币升值预期起来了，就算你不结汇将资金搞进来，别人家也会这么做。这岂不是直接放弃了现在抄底人民币资产低位的重大机会？！
那么，我们外汇外挂目前整体金额大概多少？如果只算口罩至今的结余，华尔街认定是1万亿美元。可是，如果把历史结余都算上，起码2万亿美元。
也不用像华尔街乐观预期的那样进来1万亿美元了，只要进来5000亿美元，我们的央妈根据外汇管制机制，就要被动印3万多亿人民币新钞。毕竟，美元在里面不是法币，是不能流通的。如果再把外资进来投资的钱算进来，还有一大笔外汇占款也要转化为新发的人民币。因此，几万亿人民币的流动性印发就在眼前，这还是没有考虑里面降息降准的前提！
这也提示我们，现在的人民币汇率拉升，绝对是抢跑，而且抢的有点凶，甚至直接扭转了市场的预期。
另外，我们还要明白，发达国家和阿三都想自己建立制造业优势，可是更多的后进国家并不是这么想的。
比如沙特、东南亚、拉美等广大地区的经济体，它们只要能够成功接入中国的全球供应链体系，就有口饭吃，没有必要、也没有能力自己搞一套制造业体系。
这也意味着，这些经济体手里的外资会流入我们的制造业体系，成为我们的一部分供应链的合作方。这些钱进来，也是要让央妈被动印钞。这里面尤其是沙特等中东土豪，更是兴致勃勃，绝对是要花钱跟我们的产能杠杆合作。
所以，即便美国还有什么窗口指导，也是不可能阻止所有其它后进国家手里的美元、欧元进入中国市场。
大家仔细盘一盘，这些钱进来，对于人民币汇率的支撑，会到什么程度？！
也就是说，现在大家都很痛苦的“现金流量表危机”，届时恐怕就是另一番景象了。
客观而言，即便是欧洲、美国、日韩、印度等反华力量，为了自保，也有拿着流动性跟中国制造业合作的动力。毕竟，所谓的制造业回流真的这么容易成功，那印度的这种嘴炮侠可能就是全球最牛逼的制造业基地了。
算了吧，活好，才是硬道理。
因此，后续全球各种产业资本、热钱、外汇外挂资金渐进式回归中国市场，是大势所趋，也就铁定会改变人民币资产的运行轨迹。
各位，仔细思考一个问题：是不是资金回流趋势蔚然成风的时候国内降息更好处理，还是在资金不断外流的背景下去进行国内大规模降息更有利于自己？
一旦金融战所掀起的全球流动性争夺战告一段落，接下去就是进入存量经济时代“有限增量”的争夺战了。
是的，兔子的暗子，就在这里！
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理解了上面的逻辑，让我们对于后金融战时代的展望会变得更加清晰。
不过，此时此刻美联储毕竟没有降息，上述趋势是信号出来了，可还没有马上变成流动性洪流进入我们这里。
这个过渡期就产生了一个问题，央妈对于短线人民币汇率拉升太猛，反而是有所排斥的。
是的，你没有看错！
现在的短期情况是，内需还没有拉升的启动，如果人民币短线过快拉升会严重打击出口。这将意味着，外需出现垮塌的同时，内需还顶不上，那今年经济增长目标怎么办？
对于央妈而言，年内人民币最好不要出现升值破7，比如6.9，这将对出口的造成巨大的压力，会打乱央妈的节奏。
因此，如果后续出现央妈反向调控人民币汇率，不要惊讶，那只是妈妈在艰难的做着再平衡罢了。
相信，现在最纠结的，是手里有不少美元的外贸商们。
这后面怎么搞？什么时候结汇？就算结汇了后面如何提高自己的资金回报率？类似的问题很多，可是单边做多美元资产的通道已经非常狭窄了，容不得纠结。
越是全球经济下坡路时代，人们反而对投资回报率的期望更高。
究其原因是，实体经济确实没有什么收益了，不从金融投资回报里面找增量，还能怎么办？
但是，如何确保自己的每一步配置都是对的，没有直接踩到坑里，这个就很难了。毕竟，现在大国博弈已经到了你死我活的地步，你想两边无缝衔接的来回套利，先问问你妈是谁吧。
此前，A森的不少文章都说过，我们未来要么通胀不回来，要回来就是会让大家吓一跳。
如果大量外汇外挂资金、产业资金、热钱加速流入，我们这里在央妈争气点降息多一点，里面会没有通胀吗？！
这也是为何我一直提醒大家，要谨慎于新一轮的来回抽耳光。
3年口罩可以一道金光后直接开门出去旅游了，那么，为何通胀不能突然哪一天就强势回归呢？
人民币汇率强势升值，原本意味着我们对外的购买力增加，是对输入型通胀的一种压制。
问题是，如果这么多新印的流动性加速在里面捣鼓，资产端可以触底反弹，哪怕斜率不陡峭，那上游这么多企业压抑已久的涨价冲动就可以很顺畅的传导给终端消费者。这个过程将会是持续性的正向反馈，最终将2023年至今的通缩阴霾直接颠覆。美日欧这几年不就是如此的吗？！
人民币进入升值通道，几家欢喜，几家忧。
新一轮洗牌运动，又要开始了，你准备好了吗？
后金融战时代，必将是一个全民财富再分配的超级时代！
本周末，我们有关后金融战时代的直播课炒股配资平台公司，A森还会首次披露，为何这场金融战中国可以险胜的真正原因。需要指出，这个逻辑是独家的干货，大家在其它地方完全看不到，也听不到。可以这么说，理解了这个原因，大家也就会马上明白接下去全球市场和中国经济下一步走向何方。
文章为作者独立观点，不代表配资股票网观点
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